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证券业去年净赚1230亿 自营连续3年贡献居首

时间:2020-02-27 00:44    来源:证券时报

证券时报记者 张婷婷

2月26日,证券业协会公布证券公司2019年度经营数据。受资本市场改革、市场回暖等多因素影响,证券行业整体经营业绩增幅明显。133家证券公司2019年度共实现营收3604.83亿元,同比增长35.37%;净利润1230.95亿元,同比增幅84.77%。

从对营收贡献的角度来看,自营业务自2017年起超越经纪业务成为占比最大的板块,过去三年比重不断增加;而代理买卖证券业务的比重则进一步萎缩,占营收比例为21%。就各业务板块收入的同比数据来看,利息净收入、自营收入等重资本业务收入同比增幅均超五成,资管业务收入与上一年度持平。

展望2020年,在疫情防控之下,各券商均开启远程办公模式,不过据记者了解,近期各券商的经纪、自营业务表现甚至超过往年,但是需要大量现场调研的投行业务工作开展受到些许影响,叠加再融资新规的利好因素,整体来看,券商人士认为,若疫情能短期内结束,行业业绩并未受影响。

自营贡献超三成营收

从各业务板块收入占营收的比重来看,证券投资收益(含公允价值变动)为1221.60亿元,占比33.89%,为证券行业占比第一大的业务。自2017年起,自营业务就超越经纪业务成为证券行业占比最大的板块,当年占比27.66%。近三年来该板块收入占比持续提升,与经纪业务收入占比呈此消彼长的势头。

证券行业占比第二大的业务是经纪业务,其重要指标代理买卖证券业务净收入(含席位租赁)为787.63亿元,占比21.85%。经纪业务是券商传统业务,也是最主要的牌照业务之一,不过近年来随着佣金率持续下滑,接近成本边际,经纪业务收入占营收比例逐年下滑。自2017年起,经纪业务从券商占比最大的业务退居第二,过去三年来板块收入占营收比重持续下滑。

根据“投资银行业务收入=承销业务净收入+保荐业务净收入+财务顾问业务净收入”的公式来计算,2019年,投行业务为证券行业贡献了13.39%的营收,占比有所下滑。

另值得一提的是,资管新规威力显现,各家券商正在艰难去通道,并提升主动管理能力,成长过程伴随阵痛。2019年,证券行业资管业务净收入275.16亿元,同比持平,占营收的比例也较2018年下滑了近3个百分点。

利息净收入同比翻倍

2019年,证券行业净利润同比大增八成,哪些业务板块的收入增幅最大,则可以看出券商的发展后劲。

就各板块业务的收入增幅来看,主要从事息差业务的利息净收入同比增幅超一倍,行业全年实现463.66亿元的利息净收入。利息净收入主要包括两融、股权质押等重资本业务,在经纪业务等牌照业务日渐萎缩的背景下,重资本业务越来越受重视,并成为券商的核心竞争力。

同样为重资本业务的自营收入同比增幅超过五成,是券业同比增幅第二大的业务板块,所以坊间笑言,“哪家券商炒股炒得好,就能赚钱多。”

利息净收入、自营收入能大幅增长,与2019年飘红的A股行情密切相关。2019年,上证综指整体涨幅23.71%,深证成指和创业板指全年涨幅更是超过40%,在阶段性行情中,A股量价齐升。全年A股成交额合计126.95万亿,较2018年增加四成。

与此同时,在火爆行情和监管利好政策共同作用下,两融余额在2019年末重新突破万亿大关,年内约2600亿杠杆资金涌入股市。由于A股良好的市场表现,券商经纪业务收入也增幅明显,代理买卖净收入同比增幅近三成。

“发动机”业务利好不断

投行业务作为券商业务的“发动机”,在2019年资本市场启动改革的背景下,收入增幅同样达到三成,其中证券承销与保荐业务净收入为377.44亿元,同比增长46%;财务顾问收入105.21亿元,同比微降。

记者据Wind梳理,2019年,全行业主承销收入最高的为中信证券,以16.17亿元占据12.44%的市场份额;中金公司以13.14亿元的主承销收入占10.10%的市场份额;中信建投证券、招商证券、广发证券全年主承销收入均超7亿元,市场份额占比超5%。

首发收入是主承销收入的重要组成部分,而2019年7月份开市的科创板作为资本市场最重要的增量改革,为券商IPO业务贡献了逾四成营收。综合来看,2019年共有24家券商IPO收入过亿,前十名占据63%的市场份额。

2019年IPO收入最大赢家同样是中信证券,独揽14.32亿元的首发收入,占据12.64%市场份额;中金公司首发收入超12.78亿元,排名第二。

多家券商研究均认为,资本市场改革大门开启,创业板改革将稳步推进,新三板改革+分拆上市+再融资+并购重组政策均已落地,政策利好将于2020年转化为业绩。就在今年2月份,再融资新规正式落地,宽松程度超出行业预期,定增市场年内大概率重回万亿市场,按照行业平均定增费率0.54%来计算,预计将为投行业务带来至少20亿元的增量。